什么是外汇交易

这个市场

每当一家公司向另一国的供应商付款、一只基金买入外国股票、一家央行管理储备或一名游客在机场换钱，就有一种货币被兑换成另一种。这些兑换加在一起就构成了外汇市场，国际清算银行测算其规模约为每天九万五千亿美元。它没有大楼，也没有开市钟声。它是由银行、交易商和电子交易平台组成的网络，从周一早晨的悉尼到周五晚上的纽约，全天候相互报价。

一种货币总是以另一种货币来定价，这就是市场以货币对交易的原因。EUR/USD 为 1.16 表示一欧元值 1.16 美元。欧元走强则数字上升，走弱则下降，以 1.16 买入欧元并以 1.17 卖出的交易者，每欧元赚了一美分。

谁在交易

大部分交易量来自银行之间以及银行与大客户之间的交易、基金和公司的对冲或投机，以及以电子方式提供报价的高频交易公司。零售交易者，即通过经纪商用自有资金交易的个人，只占总量的一小部分，按多数估计只有现货交易量的百分之几，但人数众多：经纪商和监管机构公布的数字表明全球活跃账户超过一千万个。

零售交易者不直接与银行交易。零售经纪商居于中间，报出取自银行间市场的价格，让客户以远小于市场最低限额的规模交易，经纪商则汇总并对冲订单流，或者自己充当对手方。

零售交易是什么

零售交易者买入 EUR/USD 时，不会有欧元进入银行账户。交易者与经纪商建立一个头寸，即一份价值随汇率涨跌的合约，之后通过卖出平仓。开仓价与平仓价之差乘以头寸规模就是盈亏，以交易账户的货币支付。在世界大部分地区这份合约是差价合约，即 CFD；在美国和日本称为滚动现货外汇；机制是一样的。

头寸是带杠杆的。交易者存入头寸价值的一小部分作为保证金，其余由经纪商提供，所以 1,000 美元的入金在欧洲可以控制 30,000 美元的头寸，在离岸经纪商处则可以控制 500,000 美元。这使得小幅价格变动值得交易，也使亏损来得和盈利一样快。头寸每持有一晚，经纪商就会计收隔夜利息，即反映两种货币利率差的一笔小额利息费用或收益。

成本

一笔交易有三项成本。点差是经纪商买入价与卖出价之间的差距，在开仓的一刻支付。佣金在某些账户类型上是每手固定收费。隔夜利息在头寸持有的每一晚收取。点差与佣金一文和隔夜利息计算器逐一说明，研究栏目中的交易成本报告则把它们加总。

开始之前要知道的

欧洲、英国和澳大利亚的监管机构要求经纪商公布零售客户中亏损的比例，公布的数字大约在 65% 到 82% 之间。这不是远离市场的理由，但足以让您从小做起、先在模拟账户上学习、在使用杠杆和保证金之前先弄懂它们，并根据监管而不是赠金来选择经纪商。本栏目的文章逐一讨论这些问题，本站的经纪商研究则帮助您完成最后一项。