指数

什么是指数

股票指数是概括一篮子股票价格的一个数字：标普 500 跟踪 500 家美国大公司，富时 100 跟踪伦敦交易所最大的一百家公司，DAX 跟踪 40 家德国大公司，以此类推。指数本身无法购买。可交易的是指数期货、持有成分股的交易所交易基金，以及在零售经纪商处根据期货或经纪商推算的现金价格定价的差价合约。

指数差价合约如何定价和计量

经纪商以指数所在市场的货币报价指数差价合约，标普 500 用美元，DAX 用欧元，日经用日元，一张合约通常是每点一个货币单位或其倍数。指数在 5,000 点、每点一美元的一张合约是 5,000 美元的头寸，波动 50 点就是 50 美元。许多经纪商提供零碎合约。欧洲和澳大利亚的零售杠杆上限是主要指数 1:20、次要指数 1:10。

主要指数的点差在其本土市场交易时段内不到一个点，时段外则扩大。大多数经纪商也几乎全天候报价主要指数，在现货市场休市时根据期货定价，这使它们在亚洲时段也可以交易，但点差更宽、流动性更薄。

什么在推动指数

经济、利率和公司盈利决定数月间的水平。日常来看，指数差价合约随推动货币的同一批数据、央行决议、篮子中最大公司的业绩以及市场情绪波动，而且往往跌得比涨得快。它们彼此之间以及与某些货币也存在相关性：美股下跌通常推高日元和瑞士法郎、压低澳元，这对同时持有两类头寸的交易者很重要。

持有一份的成本

指数差价合约有基于指数价值和利率加经纪商加价的隔夜融资费用，多头收费，利率低时空头有时会有收益。经纪商还会根据指数成分公司支付的股息调整差价合约头寸：在股票除息日，多头获得贷记，空头被借记，使差价合约持有人如同持有股票一样。成分股众多的指数会频繁出现这类调整，隔夜利息计算器不模拟它们，经纪商的规格说明才有。