什麼是外匯交易

這個市場

每當一家公司向另一國的供應商付款、一隻基金買入外國股票、一家央行管理儲備或一名遊客在機場換錢，就有一種貨幣被兑換成另一種。這些兑換加在一起就構成了外匯市場，國際清算銀行測算其規模約為每天九萬五千億美元。它沒有大樓，也沒有開市鐘聲。它是由銀行、交易商和電子交易平台組成的網絡，從週一早晨的悉尼到週五晚上的紐約，全天候相互報價。

一種貨幣總是以另一種貨幣來定價，這就是市場以貨幣對交易的原因。EUR/USD 為 1.16 表示一歐元值 1.16 美元。歐元走強則數字上升，走弱則下降，以 1.16 買入歐元並以 1.17 賣出的交易者，每歐元賺了一美分。

誰在交易

大部分交易量來自銀行之間以及銀行與大客户之間的交易、基金和公司的對沖或投機，以及以電子方式提供報價的高頻交易公司。零售交易者，即通過經紀商用自有資金交易的個人，只佔總量的一小部分，按多數估計只有現貨交易量的百分之幾，但人數眾多：經紀商和監管機構公佈的數字表明全球活躍帳户超過一千萬個。

零售交易者不直接與銀行交易。零售經紀商居於中間，報出取自銀行間市場的價格，讓客户以遠小於市場最低限額的規模交易，經紀商則彙總並對沖訂單流，或者自己充當對手方。

零售交易是什麼

零售交易者買入 EUR/USD 時，不會有歐元進入銀行帳户。交易者與經紀商建立一個持倉，即一份價值隨匯率漲跌的合約，之後通過賣出平倉。開倉價與平倉價之差乘以倉位規模就是盈虧，以交易帳户的貨幣支付。在世界大部分地區這份合約是差價合約，即 CFD；在美國和日本稱為滾動現貨外匯；機制是一樣的。

持倉是帶槓桿的。交易者存入持倉價值的一小部分作為保證金，其餘由經紀商提供，所以 1,000 美元的入金在歐洲可以控制 30,000 美元的持倉，在離岸經紀商處則可以控制 500,000 美元。這使得小幅價格變動值得交易，也使虧損來得和盈利一樣快。持倉每持有一晚，經紀商就會計收隔夜利息，即反映兩種貨幣利率差的一筆小額利息費用或收益。

成本

一筆交易有三項成本。點差是經紀商買入價與賣出價之間的差距，在開倉的一刻支付。佣金在某些帳户類型上是每手固定收費。隔夜利息在持倉持有的每一晚收取。點差與佣金一文和隔夜利息計算器逐一説明，研究欄目中的交易成本報告則把它們加總。

開始之前要知道的

歐洲、英國和澳大利亞的監管機構要求經紀商公佈零售客户中虧損的比例，公佈的數字大約在 65% 到 82% 之間。這不是遠離市場的理由，但足以讓您從小做起、先在模擬帳户上學習、在使用槓桿和保證金之前先弄懂它們，並根據監管而不是贈金來選擇經紀商。本欄目的文章逐一討論這些問題，本站的經紀商研究則幫助您完成最後一項。