基本面分析與技術分析

基本面分析

基本面分析通過考察驅動貨幣需求的因素，來問一種貨幣應該值多少。最重要的是其央行設定的利率以及市場對利率走向的預期，因為資金流向更高的收益。在此之後是央行關注的數據：通脹、就業、增長、貿易差額和政府財政。政治風險、出口國貨幣對應的商品價格，以及資金流入流出一國股票和債券，構成完整的圖景。

它的長處在於能解釋貨幣為什麼在數月乃至數年間波動。短處在於時機：一種貨幣可能在每項指標上都被低估很久，市場才會認同，而持有槓桿持倉的交易者無法無限期等待。實踐中，零售基本面交易者專注於日曆，圍繞計劃數據和央行會議佈局，經濟指標一文對此有介紹。

技術分析

技術分析問的是價格在做什麼，並假設價格已經反映了所有已知資訊。它從圖表出發：定義趨勢的高低點序列，價格反覆停下並反轉的位置（稱為支撐和阻力），以及由價格和成交量計算得出、概括動量和區間的指標，如移動平均線、震盪指標和通道。技術交易者買入是因為圖表顯示出一個往往先於上漲出現的形態，而不是因為經濟好轉。

它的長處在於能從圖表上得出精確的入場點、止損和目標，這正是倉位規模計算所需要的。短處在於這些形態遠不如書上説的那麼可靠，許多指標只是用不同方式説同一件事，而且再多的圖表研究也預測不了央行的意外。簡單技術規則能在貨幣市場賺錢的證據充其量是好壞參半。

交易者如何結合兩者

大多數實戰交易者用基本面決定方向，用技術面決定時機：認為美元會因加息而走強，於是在圖表識別出的支撐位買入，並在其下方設止損。另一些人只交易圖表，用日曆只為知道何時觀望。這種結合不是規則；它是交易者被一個漂亮的圖表形態帶到數據發佈錯誤一邊之後往往會發生的事。

分析做不到的事

沒有任何分析方法能改變成本和風險的算術。方向判斷正確率達到 55% 已經非常好，但如果虧損交易大於盈利交易，或者點差吃掉了優勢，交易者仍然會虧。分析是交易中受關注的部分；倉位規模、止損和成本才是決定結果的部分。風險回報比一文把這套算術講得明明白白。