市場波動

它是什麼

波動率是一段時間內價格變動的幅度，與方向無關。平均每天波動 40 點的貨幣對比波動 20 點的更具波動性，同一貨幣對在某些周也比其他周更具波動性。衡量方法有幾種：平均真實波幅，即每日最高價到最低價跨度的平均值，是大多數零售平台顯示的；收益率標準差是學術界和期權市場使用的；貨幣期權中定價的隱含波動率則是市場對它的預測。

何時上升

波動率遵循每日節奏和日曆。一天之內，對歐美貨幣對而言，它在倫敦開盤時上升，在與紐約重疊時段達到頂峯，在亞洲時段回落，日元和澳元則相反。一週之內，它聚集在計劃數據周圍：央行決議、就業和通脹數據以及圍繞它們的講話，財經日曆都有列出。它也會隨政治衝擊、市場危機和央行意外而不請自來，此時可能在幾分鐘內上升數倍。

波動還會聚集。一個劇烈波動的日子之後更可能是另一個，而不是平靜的一天，這就是為什麼衝擊之後往往是一週的寬幅震盪，而不是次日早晨就恢復正常。

對一筆交易的影響

波動率上升會擴大點差，因為流動性提供商通過報更寬的價來保護自己；它也會增加滑點，因為從下單到成交之間價格移動得更遠。為平靜市場設定的止損在波動市場中會被普通的波動觸發，而在快速市場中被觸發的止損成交得更遠。歐洲和澳大利亞的槓桿上限是根據各品種的波動率設定的，這就是黃金和指數的槓桿低於主要貨幣對、加密貨幣更低的原因。

如何調整

如果倉位規模按風險確定，調整就是機械的。根據當前平均真實波幅而不是固定點數設定的更寬止損，在相同風險下給出更小的持倉，所以波動市場會自動以更小的規模交易。除此之外，明智的做法是避免在數據發佈前後幾分鐘下市價單，知道數據何時發佈，警惕讓按平靜一週設定規模的持倉穿越計劃事件，並記住經紀商可能在預計波動的事件前提高保證金要求，這可能讓前一天還很寬裕的帳户遭遇強平。