市场波动

它是什么

波动率是一段时间内价格变动的幅度，与方向无关。平均每天波动 40 点的货币对比波动 20 点的更具波动性，同一货币对在某些周也比其他周更具波动性。衡量方法有几种：平均真实波幅，即每日最高价到最低价跨度的平均值，是大多数零售平台显示的；收益率标准差是学术界和期权市场使用的；货币期权中定价的隐含波动率则是市场对它的预测。

何时上升

波动率遵循每日节奏和日历。一天之内，对欧美货币对而言，它在伦敦开盘时上升，在与纽约重叠时段达到顶峰，在亚洲时段回落，日元和澳元则相反。一周之内，它聚集在计划数据周围：央行决议、就业和通胀数据以及围绕它们的讲话，财经日历都有列出。它也会随政治冲击、市场危机和央行意外而不请自来，此时可能在几分钟内上升数倍。

波动还会聚集。一个剧烈波动的日子之后更可能是另一个，而不是平静的一天，这就是为什么冲击之后往往是一周的宽幅震荡，而不是次日早晨就恢复正常。

对一笔交易的影响

波动率上升会扩大点差，因为流动性提供商通过报更宽的价来保护自己；它也会增加滑点，因为从下单到成交之间价格移动得更远。为平静市场设置的止损在波动市场中会被普通的波动触发，而在快速市场中被触发的止损成交得更远。欧洲和澳大利亚的杠杆上限是根据各品种的波动率设定的，这就是黄金和指数的杠杆低于主要货币对、加密货币更低的原因。

如何调整

如果头寸规模按风险确定，调整就是机械的。根据当前平均真实波幅而不是固定点数设置的更宽止损，在相同风险下给出更小的头寸，所以波动市场会自动以更小的规模交易。除此之外，明智的做法是避免在数据发布前后几分钟下市价单，知道数据何时发布，警惕让按平静一周设定规模的头寸穿越计划事件，并记住经纪商可能在预计波动的事件前提高保证金要求，这可能让前一天还很宽裕的账户遭遇强平。