止损订单

止损做什么

止损是给经纪商的指令：如果价格到达这个水平，就按市价平仓。多头的止损在入场价下方；空头则在上方。当该价位成交时，止损变成市价单，以下一个可得价格成交。目的是在下单之前锁定这笔交易的最大亏损，头寸规模方法正依赖于此。

止损可以移动。追踪止损在价格向有利方向移动时以设定的距离跟随，向不利方向移动时保持不动，这样不需要交易者操作就能锁定部分盈利。为了避免被止损而把止损移得更远则是相反的习惯，正是它把计划中的小亏损变成计划外的大亏损。

为什么止损不是保证

止损在其价位触发，但以经纪商能够成交的下一个价格成交，在快速市场中这可能远远超过该价位。这就是滑点，在市场跳空时最严重：周末、新闻发布，或者像 2015 年瑞士法郎那样的冲击，当时设在市价下方几点的止损以几百甚至几千点之外的价格成交。止损在正常情况下限制亏损；它不能封顶。

一些经纪商提供保证止损订单，无论市场如何都以指定水平成交，代价是在下单或触发时收取的溢价。按欧洲和澳大利亚的规则，零售客户享有负余额保护，即使止损未按价执行，亏损也以账户余额为限，离岸经纪商则不一定提供同样的保护。

放在哪里

止损应放在交易理由不再成立的价位：如果交易正确，图表说应该守住的水平之下，或者反映该品种正常波动的距离。把它放在一个整数点数或账户能承受的最紧距离上，就是把它放进了市场噪音里，会被普通波动而不是交易错误触发。然后应该让头寸规模去适应止损，而不是反过来。

止损与经纪商

零售交易者有时怀疑经纪商“扫止损”，即短暂推动价格以触发止损。作为交易对手方的经纪商有这种动机，监管机构也曾因操纵报价处罚经纪商，但止损以差价成交更常见的解释是触发那一刻市场稀薄、点差很宽。把经纪商的价格与成交时刻的独立图表比较通常就能弄清楚，经纪商公布的执行统计数据则显示其止损平均如何成交。