商品

什麼是商品差價合約

商品差價合約跟蹤實物商品的價格，但不涉及任何實物交割。經紀商根據期貨市場或貴金屬現貨市場定價，交易者以經紀商為對手方對價格建立槓桿持倉，運作方式與外匯差價合約完全相同。合約規模不同：黃金一標準手是 100 金衡盎司，白銀 5,000 盎司，原油 1,000 桶，不過許多經紀商以更小的單位報價原油。歐洲和澳大利亞的零售槓桿上限允許黃金 1:20、其他商品 1:10。

主要品種

• 黃金以 XAU/USD 報價，是零售經紀商交易量最大的商品，部分表現得像一種貨幣，隨實際利率、美元和避險需求波動。工作日幾乎全天候交易，每天有短暫休市。
• 白銀 XAG/USD 跟隨黃金但波動更大，因為它的市場更小，且有工業需求的成分。
• 原油以 WTI 和布倫特報價，隨產油國的供應決定、庫存、需求預測和地緣政治波動，點差比貴金屬更寬，跳空也更頻繁。
• 天然氣、銅以及小麥、玉米、咖啡和糖等農產品，許多經紀商也提供，點差更寬、槓桿更低，農產品還有季節性規律和到期效應，習慣了貨幣交易的交易者容易在這裏栽跟頭。

與外匯的不同之處

有三點。商品市場有開盤時間和每日休市，所以差價合約可能在開盤時跳空，這在主要貨幣對上很少見。大多數商品的標的是有到期日的期貨合約，據此定價的差價合約要麼展期到下一個合約，並做出可能讓持倉過渡的交易者感到意外的調整，要麼基於經紀商計算的現金價格；期貨與差價合約一文解釋了其中的機制。而且商品差價合約的隔夜利息由經紀商設定，而不是由利率差決定，通常多空雙向都是收費。

交易前應核查什麼

合約規模以及點的定義，因為各經紀商不同。交易時間和每日休市。隔夜利息，以及該品種是否被排除在免隔夜利息帳户之外。價格是否來自期貨合約，如果是，何時以及如何展期。還有保證金，許多經紀商會在 OPEC 會議或原油庫存報告等事件前提高保證金。本站的經紀商頁面記錄了每家經紀商提供的商品及其公佈的條款。