止損訂單

止損做什麼

止損是給經紀商的指令：如果價格到達這個水平，就按市價平倉。多頭的止損在入場價下方；空頭則在上方。當該價位成交時，止損變成市價單，以下一個可得價格成交。目的是在下單之前鎖定這筆交易的最大虧損，倉位規模方法正依賴於此。

止損可以移動。追蹤止損在價格向有利方向移動時以設定的距離跟隨，向不利方向移動時保持不動，這樣不需要交易者操作就能鎖定部分盈利。為了避免被止損而把止損移得更遠則是相反的習慣，正是它把計劃中的小虧損變成計劃外的大虧損。

為什麼止損不是保證

止損在其價位觸發，但以經紀商能夠成交的下一個價格成交，在快速市場中這可能遠遠超過該價位。這就是滑點，在市場跳空時最嚴重：週末、新聞發佈，或者像 2015 年瑞士法郎那樣的衝擊，當時設在市價下方几點的止損以幾百甚至幾千點之外的價格成交。止損在正常情況下限制虧損；它不能封頂。

一些經紀商提供保證止損訂單，無論市場如何都以指定水平成交，代價是在下單或觸發時收取的溢價。按歐洲和澳大利亞的規則，零售客户享有負餘額保護，即使止損未按價執行，虧損也以帳户餘額為限，離岸經紀商則不一定提供同樣的保護。

放在哪裏

止損應放在交易理由不再成立的價位：如果交易正確，圖表説應該守住的水平之下，或者反映該品種正常波動的距離。把它放在一個整數點數或帳户能承受的最緊距離上，就是把它放進了市場噪音裏，會被普通波動而不是交易錯誤觸發。然後應該讓倉位規模去適應止損，而不是反過來。

止損與經紀商

零售交易者有時懷疑經紀商“掃止損”，即短暫推動價格以觸發止損。作為交易對手方的經紀商有這種動機，監管機構也曾因操縱報價處罰經紀商，但止損以差價成交更常見的解釋是觸發那一刻市場稀薄、點差很寬。把經紀商的價格與成交時刻的獨立圖表比較通常就能弄清楚，經紀商公佈的執行統計數據則顯示其止損平均如何成交。